온카 사이트가 결과를 조작하는 사례가 있을까?
온카 JP모건증권 아시아 애널리스트 DS Kim과 Sean Zhang은 월요일 논평을 통해 2월 첫 5일 동안의 하루 평균 수익 추정치 온카 12억 6천만 달러가 “기록상 두 번째로 높다”고 말했다. 이들은 “2014년 10월 황금연휴와 같은 2.5년 만에 가장 높은 일일 온카 가동률이며, 2014년 춘절 이후로는 두 번째로 높은 일일 가동률”이라고 밝혔다. 마카오 관광청이 발표한 1월 27일부터 2월 2일까지 7일간 마카오에 입국한 관광객 수는 전년 동기 대비 9.9% 증가한 93만5266명을 기록했다. 분석가들은 마카오 방문객이 항상 시내 게임 지출의 대용품이 아니라는 점에 주목했다. 중국 설 연휴 첫날은 1월 28일이었다.
그럼에도 불구하고, 카지노 GGR에 관한 2월의 시작은 해설자들 사이에 약간의 낙관론을 불러 일으켰다. “이 달의 남은 기간 동안 일일 평균 GGR이 6억 1천5백만에서 6억 3천만이라고 가정할 때, 우리는 2월 GGR이[그동안] 204억과 208억으로 추산됩니다. 이는 2월에 전년 동기 대비 +4.5% 증가하여 +6.5%가 될 것입니다.”라고 샌포드 번스타인 팀이 전했습니다. Telsey Advisory Group LLC의 분석가 David Katz는 월요일의 참고문을 통해 “공명하게도 [2월] 연휴의 첫날은 남은 기간 동안 가장 강력하며 온건해야 합니다.”라고 말했습니다.
그러나 Katz씨는 중국의 설날과 함께 달력이 지난해 2월 8일에 비해 올해 1월 28일에 바뀐 것은 “어려운 비교 문맥을 만든다”고 언급했다. 그러나 그는 ” 그럼에도 불구하고 휴일 기간의 시작은 비슷한 기준으로 시장을 강한 한 달 동안 그리고 강한 휴일 기간 동안 위치시킨다”고 덧붙였다. 노무라 일본 증권사는 4일 중국 설 연휴 이후 하루 GGR이 3주 동안 평균 18% 하락했다고 메모에서 밝혔다. “2013년에는 GGR/day의 평균 순차 하락률이 15%, 2014년에는 -20%, 2015년에는 -36%였습니다.
작년에는 영향이 좀 더 잠잠해졌지만, 우리는 중국 새해 이후의 감소세가 올해 재개될 것으로 예상하며 지난주 대비 GGR/데이에서 50% 하락할 것으로 예상한다고 분석가 Harry C는 말했다. 커티스, 대니얼 아담, 브라이언 돕슨입니다 “이는 2월 하루 7억 3천만에서 7억 5천만 달러, 즉 전년 동기 대비 8%에서 11%의 성장으로 이어질 것입니다,”라고 그들은 덧붙였다. 마카오 호텔의 경우 설 연휴 전년과 비교해 투숙률이 높아졌다. 그러나 평균 객실 요금은 전년대비 떨어졌다고 월요일 관광청에서 발표한 보도자료에서 밝혔다.
온카 사이트 조작이 의심되는 업체들
올해 설 연휴 기간 호텔과 게스트하우스의 평균 입주율은 94.5%로 전년 대비 0.4%포인트 소폭 증가한 것으로 나타났다. 서울의 카지노 리조트에 위치한 5성급 호텔은 평균 95.5%의 점유율을 기록했는데, 이는 0.7% 포인트 하락한 것이다. 이 기간 4성급 호텔의 점유율은 92.8%로 0.2%포인트 상승했고, 3성급 호텔은 96.2%로 4.8%포인트 상승했다. 그러나 이 기간 평균 객실료는 전년 동기 대비 3.1% 하락한 1800여 건을 기록했다.
5성급 호텔 객실의 가격은 이 부문에서 하락세를 보였는데 5성급 호텔의 평균 가격은 전년 대비 3.6% 하락한 2,088원에 육박했다. 관광청에 따르면, 다른 모든 부문들은 평균 가격 상승을 기록했다고 한다. Morgan Stanley 은행 그룹은 마카오 카지노 운영사인 Wynn Macao Ltd.의 4분기 감가상각과 상각, 금융과 관련된 “예상치보다 높은” 비용으로 인해 주당순이익(EPS) 추정치를 인하했습니다.
분석가 Pravein Choudhary, Alex Poon 및 Thomas Allen은 “우리는 4분기에 예상 감가상각 및 금융 비용보다 각각 10%와 5% 더 높아서 2017-18 주당 수익을 4~7% 줄였습니다.”라고 말했습니다. 연구원은 현재 2017년 EPS가 2016년에 비해 주당 HKD0.47(US$0.0606) 수준으로 안정될 것으로 예상하고 있다. Wynn 마카오 그룹의 2018년 EPS는 HKD0.65로 예상되었던 것에 비해 HKD0.63이 될 것으로 예상된다.
온카 사이트의 조작으로 피해를 입었던 사례
그러나 모건스탠리팀은 이 카지노 운영자의 봄 배당금 발표 가능성에 대해 “3월 홍콩달러 0.60 (4.4%)의 정기/특별 배당금은 합의된 것보다 40% 더 높을 것이며 촉매제가 될 수 있다”고 덧붙였다. 지난 8월, Wynn Macau Ltd.는 중국의 지속적인 반부패 운동 등의 요인으로 인해 어려움을 겪고 있는 시장에서 44억 달러 규모의 Wynn Palace 게임 리조트를 개장했습니다. 분석가들은 이것이 윈 마카오 그룹이 전문으로 하는 분야인 마카오에서 판돈을 많이 버는 게임에 대한 중국 소비자들의 요구를 어느 정도 완화시켰다고 말합니다.
윈 마카오가 1월 27일 홍콩 증권거래소에 제출한 감사 없이 4분기 수익 명세서에 따르면 12월 31일에 마감되는 3개월 동안의 윈 팰리스의 감가상각 및 상각 비용은 6,470만 달러였으며, 도시 반도에 있는 윈 마카오의 감가상각 비용은 거의 2,400만 달러였습니다. 윈 마카오 그룹의 4분기 금융 비용은 전년도의 1900만 달러에 비해 거의 4,180만 달러였습니다. Morgan Stanley는 메모에서 다음과 같이 언급했습니다.
“매스 [시장] 테이블 수익률과 마진이 업계 평균보다 여전히 할인된 상태이기 때문에 2017년까지 [Wynn] Palace의 지속적인 증가가 예상됩니다.””또한 효율성이 향상되고 슬롯 및 비게임 매출(VIP가 정점을 찍은 것으로 가정)이 계속 성장함에 따라 [Wynn Palace에서] 운영 비용도 감소할 것입니다.”라고 연구원은 말합니다. 윈 마카오의 4/4분기 매출은 전년 동기 대비 2/3 증가했지만 이익은 27% 감소했다고 지난 달 이 회사는 발표했다.
